(투자) 반전을 고민해 볼 시기!! "국내증시,이익 개선에 따른 밸루에이션 재평가 필요"

♧ 215번째 이야기
다음은 한국투자증권의 2025년 3월 28일자 주식 퀀트 분석 보고서를 기반으로 한 상세 요약입니다.

리포트 : Reversal Market – 뒤바뀐 승자와 패자

1. 한국 실적 전망: 글로벌과 다른 방향

한국 기업 실적 하향 조정 지속
· 2024년 하반기 이후 한국 기업 실적 전망치는 계속 하향 조정 중임.
· 이는 미국, 중국, 대만 등 다른 동아시아 국가들과 다른 흐름이며,
· 삼성전자의 실적 비중이 전체에 과도하게 크기 때문이라는 구조적 요인이 있음.

2. 시장 흐름의 반전: 주가의 ‘뒤바뀐’ 움직임

3월 주식 시장의 특징은 ‘수익률 반전’
· 최근 6개월 강세였던 업종들이 3월 들어 약세 전환.
· 반대로, 그간 부진했던 업종들이 반등하면서 총 10개 주요 업종 중 8개가 방향이 바뀜.
· 차익 실현 매물이 주요 원인이며, 경기소비재 및 금융 업종이 상승세를 주도.

3. 계절성 기반의 실적 상향 시그널

1분기 실적은 통계적으로 가장 양호한 계절
· 한국은 통상 4분기 실적이 가장 부진, 반면 1분기 실적은 강세를 보임.
· 이익 수정비율(Earnings Revision Ratio) 또한 5월이 최고치인 반면, 14월 과도기**로, 실적 상향 전환 구간에 진입 중.

4. 실적 상향 기대 업종과 종목

1Q25 실적은 전년 대비 감소세이나,
· 최근 들어 추정치가 상향되는 종목군이 주목받고 있음.
· 특히 ▲산업재 ▲경기소비재 ▲금융 섹터에서 해당 움직임이 두드러짐.

◆ 대표 종목 예시 (실적 상향 + 주가 반응)

※ 총 24개 종목 리스트가 실적 상향 종목군으로 분류됨

5. 주간 주식시장 흐름 요약

코스피/코스닥 주가 지수 모두 완만한 상승세 유지 · 산업별 수익률은 경기소비재, IT, 유틸리티 순으로 높았음.
· 대형주보다 중소형주, 가치주보다 성장주가 강세를 보임.

6. KOSPI200 실적 추정 및 추세 분석

2025년 분기 실적 추정치 요약 · 1Q25 영업이익: 55.5조원, 순이익: 39.4조원으로 견조한 흐름.
· 하반기보다 상반기 실적 비중이 더 커질 것으로 분석됨.

제조업 기업 실적 개선세 확인 · 영업이익률, 순이익률 모두 점진적 상승 중.
· 업종별 이익 증가 폭이 큰 섹터: 산업재, 소재, 경기소비재

7. 주간 실적 추정치 변화 기업 Top 5 (상승/하락)

▲ 실적 추정치 상승 기업

한전, SK하이닉스, 삼성전자, LG화학, HD현대마린엔진

▼ 실적 추정치 하락 기업

실리콘투, SBS, KH바텍, 휠라홀딩스, SK스퀘어

8. KOSPI 밸류에이션 및 투자매력

PER/PBR 분석:
· KOSPI 12MF PER: 9.5배 수준
· PBR은 0.8배로 저평가 영역 유지 중

배당 매력:
· 배당성향 22%, 배당수익률 2.4%로 현금흐름 투자자에게도 매력적

9. 글로벌 비교 지표

한국 주식의 상대적 저평가 지속
· 글로벌 평균 12MF PER: 14.5배
· 한국은 8.8배로 낮은 수준

■ 결론 및 투자 전략 인사이트

현재 한국 주식 시장은 ▲실적 하향세 정체 ▲1분기 실적 반전 ▲밸류에이션 매력 ▲반전 업종 재조명 등 다양한 전환점에 놓여 있음.

투자자들은 실적 상향 국면에 진입 중인 종목군에 주목하고,

▲경기소비재 ▲소재 ▲금융 ▲산업재 업종 중심으로 포트폴리오를 점검하는 것이 유효함