(매크로) 2025년 3월 Macro 전망 "한국 및 글로벌 경제 이슈 종합 점검 "

♧194번째 이야기

2025년 3월 국내 및 글로벌 경제 종합

> ※본 글은 신한투자증권 경제종합 보고서(2025.03.20)를 참고하여 작성하였습니다.

1. 미국 경제 동향과 전망 🇺🇸

✅ 경제 현황

경기 둔화 신호: 미시간대 소비심리지수 57.9로 급락, 기대 인플레이션 **3.9%**로 급등.

소매판매 +0.5%, 산업생산 +0.7% 상승 → 아직 실물경기 부진은 제한적.

소비자물가 상승률은 전월대비 0.2%, 항공료·보험 등 일부 품목 오름세 둔화.


🔍 정책 및 전망

기준금리 **4.25~4.50%**로 동결 (3월 FOMC).

트럼프의 철강·알루미늄 관세 및 재정정책 불확실성 → 스태그플레이션 우려 확대.

5~6월 중 추가 금리 인하 가능성.

2. 중국 경제 동향과 전망 🇨🇳

✅ 경제 현황

산업생산 +5.9%, 고정자산투자 +4.1% 상승.

통신기기 중심 소매판매 증가 → 이구환신 예산 조기집행 효과.

대미 보복관세 (대두·옥수수 등 10~15%)로 교역 리스크 존재.

🔍 정책 및 전망

전인대에서 재정적자율 4% 상향, 1.8조 위안 특별국채 발행.

내수 중심 부양 강화, 소비촉진 액션플랜 발표.

부동산 경기 회복 지연이 소비심리 제약 요인.

3. 유로존 경제 동향과 전망 🇪🇺

✅ 경제 현황

독일: 5,000억 유로 국방특별기금, EU 차원 8,000억 유로 재무장 계획.

경기심리지수(ZEW) 39.8로 반등, 소비자물가 2.4% (서비스물가 3%대 유지).

ECB 3월 25bp 금리 인하, 6회 연속 인하 단행.

🔍 정책 및 전망

금리 인하 사이클 종료 임박, 추가 인하 25bp로 마무리 예상.

서비스물가 하향 안정세 여부가 물가 및 경기 향방 결정요소.

4. 일본 경제 동향과 전망 🇯🇵

✅ 경제 현황

제조업 PMI 53.7 (4개월 연속 상승), 수출 +11.4%.

소비자물가 +3.2%, 실업률 2%대 유지.

🔍 정책 및 전망

춘투 협상 결과 평균 5.5% 임금 인상, 내수 회복 기대.

BOJ 기준금리 0.5%로 동결, 추가 금리 인상은 보수적 기조 유지.

5. 한국 경제 동향과 전망 🇰🇷

✅ 경제 현황

2025년 GDP 성장률 전망 1.5% (하향 조정).

민간소비 +1.5%, 고정투자 정체.

수출 +1.9%, 수입 +0.9% → 무역흑자 59.4억 달러 전망.

소비자물가 +2.0% → 한국은행 목표치 부근 안정세 유지.

🔍 정책 및 시장

2월 금통위에서 기준금리 25bp 인하(2.75%). 4월에는 동결 전망.

10~15조원 규모의 추경 편성 논의 중.

외국인 6조원 순매도 → 원/달러 환율 1,400원대 하방경직적 흐름.

6. 글로벌 통화·환율 동향 💱

✅ 달러화 흐름

유럽 중심 경기 회복 기대감에 달러화 약세, 유로화 강세.

비미국 통화 상승세는 시차적 지표 반영 전까진 속도 조절 예상.

✅ 원화 흐름

정치 불확실성 완화 시 원화 강세 전환 기대.

외국인 자금 유입 시 원/달러 환율 점진적 하락 전망.

7. 국제 원자재 시장 동향 🛢️

✅ 유가(WTI)

공급 과잉 우려 및 수요 둔화로 60달러 중반 하락 전망.

✅ 금(Gold)

정책 불확실성 속 안전자산 선호, 온스당 3,000달러 돌파.

✅ 산업금속

가수요 종료로 조정 압력 확대, 관세 정책 불확실성 지속.

✅ 농산물

작황 양호로 가격 반락, 단기 박스권 등락 가능성.

8. 2025년 주요 경제지표 요약 📊

2025년 글로벌 주요국의 경제는 성장률 둔화와 물가 안정, 통화정책 완화 흐름 속에 전개되고 있습니다.

먼저 미국은 2025년 경제성장률이 **2.1%**로 예상되며, 이는 고금리 환경과 소비 둔화에 따른 점진적인 하락세를 반영합니다. **소비자물가 상승률은 2.8%**로 연준의 목표치에 근접한 수준이며, **정책금리는 연말 기준 4.0%**로 소폭 인하될 가능성이 큽니다.

중국은 내수 부양 정책에도 불구하고 부동산 시장 부진 등의 영향으로 성장률은 4.9% 수준에 그칠 전망입니다. 물가는 디플레이션에 가까운 수준인 **-0.1%**로 집계되어, 내수 회복에 대한 우려를 키우고 있습니다. **중국의 기준금리는 3.0%**로 인하가 마무리 단계에 접어들었습니다.

유로존은 독일을 중심으로 확장 재정정책이 추진되고 있으나, 여전히 경기 회복은 더딘 모습입니다. 2025년 유로존 경제성장률은 1.0%, 소비자물가 상승률은 **2.2%**로 전망됩니다. **정책금리는 2.15%**까지 인하되어 실물경제 회복을 지원하고 있습니다.

일본은 소비와 수출 회복세에 힘입어 2025년 경제성장률이 **1.4%**로 소폭 반등할 것으로 보입니다. 소비자물가는 **2.7%**로 비교적 높은 수준을 유지하고 있으며, 통화정책은 완화적 기조에서 전환 중으로, **정책금리는 0.75%**까지 인상될 전망입니다.

마지막으로 한국은 대내외 불확실성에도 불구하고 수출 회복과 민간소비 완만한 개선에 힘입어 경제성장률은 1.4%, **소비자물가 상승률은 1.9%**로 예상됩니다. 한국은행은 지난 2월 **기준금리를 2.75%**로 인하한 이후, 향후 경제 상황에 따라 추가 조정 여부를 검토할 것으로 보입니다.

한편, **국제 유가(WTI)**는 글로벌 수요 둔화와 공급 과잉 우려로 인해 배럴당 66달러 수준에서 등락할 것으로 전망되며, 원/달러 환율은 평균 1,410원 수준에서 점진적인 하락 흐름이 예상됩니다.

이 콘텐츠는 경제 흐름에 대한 이해를 돕고, 향후 투자 및 정책 결정에 참고할 수 있도록 작성되었습니다.
관세, 금리, 환율, 원자재 등 주요 이슈에 따라 시장이 크게 움직일 수 있으므로 향후 동향을 지속적으로 모니터링해야 합니다.